金吾财讯 | 巴克莱发布2025年1月各人股票因子细察论说，深化分析了好意思国和欧洲商场的股票因子推崇，并给出相应投资提议。
2024年，尽管12月商场推崇较弱，但动量和成长因子在好意思国和欧洲商场推崇出色。投入2025年，商场环境复杂多变，利率合手续攀升，为投资有运筹帷幄带来挑战。
好意思国商场方面，巴克莱赓续看好成长因子。成长因子中的大型科技股盈利上风明显，且与大盘比拟估值合理，销售额和每股收益增长率高于始终历史水平。不外，好意思联储2025年仅可能有一次降息，这放松了成长股因利率下降带来的上风。同期，价值因子虽在往时总统选举后推崇较好，但2024年推崇欠安，现时盈利预期下降且濒临利率风险，巴克莱对其合手负面主张。在限制因子上，大型股因在质料和盈利增长方面的上风，以及袖珍股濒临的利率和高波动性风险，巴克莱保管对大型股的偏好。此外，由于动量因子近期波动、与高波动率股票有关性上升，且历史推崇受收益率分化影响，巴克莱对其保管中性不雅点；鉴于质料因子相对不菲且财富欠债表想法弱化，也保管中性；高波动率股票虽在选举后推崇细密，但现时篮子估值较高且质意想法欠安，保管中性；收益率因子因质料露出欠安等身分，巴克莱保管负面主张。
欧洲商场中，外汇投资巴克莱对价值因子保合手积极立场。跟着好意思债收益率上升传导至欧洲，价值因子看成顺周期作风，有望受益于更高的收益率以及将来各人数据的改善。联系词，因较高的始终收益率对小盘股不利，且欧洲经济数据尚未明显好转，巴克莱将小盘股的评级从积极下调至中性。关于低波动率因子，因其在看守性板块，在商场风险偏好上升时推崇欠安，且现时推崇相对风险想法过度延长，巴克莱保管负面不雅点。此外，巴克莱重申对“质料-收益率”组互助风篮子的积极主张，该组合以较低的商场倍数提供高于平均水平的质料和收益率。
从商场数据来看，2024年12月好意思国商场受好意思联储“鹰派”行径等影响下落，标普500指数12月推崇欠安，小盘股合手续不受醉心。2025年首周，利率赓续攀升，10年期好意思国国债收益率自12月底以来飞腾约20个基点。欧洲商场12月小幅下落，MSCI欧洲因子推崇与大盘淡雅有关，但巴克莱的欧洲因子篮子推崇出更多各别，成长、收益率和价值因子推崇较好，低波动率因子推崇欠安。
总体而言，巴克莱提议投资者密切顾问各因子的动态变化，依据自己风险偏好和投资方向，活泼调遣投资组合，以妥当复杂多变的商场环境。