2月28日，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）持重向港交所递交上市央求。手脚国内独一莫得上市的大型整车集团，奇瑞汽车的这一动作赶紧成为业内温顺的焦点。
这次运转港股IPO，奇瑞汽车策动将召募资金用于研发不同车型和版块的乘用车，以进一步扩大产物组合，研发下一代汽车及先进技巧，从而擢升中枢技巧才智、拓展国外市集和实验人人化策略、擢升其分娩门径及用于营运资金补充。
时机已来：褂讪的财报进展
官方云尔泄漏，奇瑞汽车附庸于奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞集团”），竖立于1997年，总部位于安徽芜湖，是国内最早碎裂百万销量的汽车自主品牌。主营遐想、斥地、制造和销售种种化且抑止扩展的乘用车产物组合，包括燃油车和新能源汽车，旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。
在本年2月举办的奇瑞2025年度干部大会上，奇瑞集团党委文书、董事长尹同跃再次明确，2025年奇瑞要完成企业上市、年度筹划筹画、关节才智擢升和首要关节技巧碎裂四大任务，实施品牌、全面国际化、措置和文化四大变革。
尹同跃强调，要将企业高质料上市手脚公司首要任务，坚硬达周密年筹划筹画任务，擢升匹配万亿畛域的干部、组织、体系等关节才智，鼓吹智驾、三电、芯片、AI等关节畛域技巧达成碎裂。
事实上，这次并非奇瑞汽车初次商酌IPO。早在2004年，奇瑞汽车就在为IPO作念准备，但因多种原因未能收效。而从奇瑞自己的财务数据来看，当下如实是上市的好时机。
据奇瑞汽车招股确认书，2022年、2023年、2024年1—9月，公司营收离别为926.18亿元、1632.05亿元、1821.54亿元。2024年前三季度，公司营收同比增长67.66%，已卓越2023年全年。
利润方面，2022年、2023年、2024年1—9月，股东应占溢利离别为62.66亿元、119.53亿元、112.22亿元。尽管未公布2024年第四季度利润数据，但其预测将大超2023年。
销量方面，2024年奇瑞汽车累计销量约为260.39万辆，同比增长38.4%；其中，出口销量约为114.46万辆，同比增长21.4%；新能源汽车销量约为58.36万辆，同比增长232.7%。除新能源、出口赛说念保捏强势增长以外，2024年奇瑞汽车销售燃油车约为202.03万辆，同比增长18.4%；国内市集销量145.93万辆，同比增长55.5%。
最新销量数据泄漏，2025年1月奇瑞集团全体销售汽车约为22.43万辆，同比增长10.3%，相连六个月单月销售碎裂20万辆。其中奇瑞汽车销售约22.18万辆，同比增长11%，集团新能源汽车销售约5.7万辆，同比增长172.1%。
另据弗若斯特沙利文的云尔，2024年前9个月，奇瑞汽车是人人前二十大乘用车公司中独逐一家中国市集销量、国外市集销量、新能源汽车销量及燃油车销量较2023年同期均增长卓越30.0%的乘用车公司。
褂讪的市集进展也诱骗了更多资方的支捏。本年1月，外汇投资奇瑞集团得到了股权融资，这也将为奇瑞汽车的初次公开募股（IPO）铺平说念路。
市集预测，奇瑞汽车这次IPO有望得到卓越1000亿元的估值。“香港上市，能匡助公司进一步融入人人市集，诱骗更多国外潜在客户或结结伙伴。”汽车分析师刘一鸣对《中原时报》记者暗示。
硬币的“两面”：暗隐退忧
要是收效称愿IPO，那么奇瑞汽车接下来的运营策略终点要紧，决定着其能否借IPO再上一层楼。
在刘一鸣看来，尽管奇瑞汽车保捏销量沿途攀升，但这种增长亦然有代价的。数据泄漏，2024年前9个月，奇瑞经销商渠说念孝顺了86%的乘用车销售收入。这种“压库式”增长阵势逃避风险，其招股确认书泄漏，狂妄2024年9月末，奇瑞汽车合约欠债（主要为客户预支贷款）达168亿元，较2023年末的186亿元下落9.7%。若终局需求不足预期，经销商资金链承压可能激励四百四病。
“销售用度的增多天然在一定进度上推动了销量增长，但也压缩了利润空间。跟着市集冉冉满盈，以及竞争敌手的抑止涌入，奇瑞汽车能否保捏现时的增长速率也存在不笃定性。”刘一鸣对记者指出。
他进一步补充说念，笔据奇瑞汽车招股确认书，74.5%的金钱欠债率与6.2%的净利润率，泄漏其抗风险才智相对薄弱，需在畛域膨大与利润率擢升间寻找均衡。
与此同期，从销量结构来看，奇瑞汽车现时仍以燃油车为收入复旧（2024年前9个月占比74.8%），其引合计傲的鲲鹏能源系统本色上照旧内燃机期间的优化产物。在电动化、智能化等关节畛域方面，似乎还有较地面高潮空间。
临了从奇瑞引合计傲的国外市集上风来看，手脚最早将整车、KD散件、发动机出口至国外的中国自主品牌乘用车公司之一，奇瑞汽车亦然首家在欧洲分娩整车的中国自主品牌乘用车公司。当今，其已在人人范围建树研发、分娩及销售齐集，在德国、西班牙、巴西、墨西哥及马来西亚修复扣问机构，并离别在欧洲、南好意思、北好意思及东南亚市集进行研发责任。
奇瑞汽车也在招股书中将“人人化才智最杰出的中国乘用车企业”列为中枢竞争力。其国外售量同比也保捏两位数增长，在俄罗斯、南好意思、中东等市集占据中国品牌销量前方。
“分析奇瑞汽车的出海旅途不错看出，其遁入了西洋老到市集的热烈竞争，愚弄性价比上风攻占新兴市集，体现了典型的中国制造业人人化策略。然而，这种计谋的可捏续性当今还需考证。”清华大学（车辆学院）汽车产业与技妙策谋扣问院院长助理刘宗巍对《中原时报》记者谈说念，以俄罗斯市集为例，该市集占奇瑞汽车出口量的40%，但由于政策变动与汇率波动已导致利润缩水，奇瑞汽车也需追究谈判人人化布局。
刘宗巍暗示，如今本钱市集对 “重金钱、低毛利” 阵势的容忍度正捏续下落，奇瑞汽车若不成借上市达成技巧碎裂与品牌溢价，或将沦为 “畛域陷坑” 的典型案例。这场逾越二十年的本钱解围，最终进修的不仅是企业的融资才智，更是其在电动化、智能化波澜中重构中枢竞争力的决心与贤慧。