每经驳斥员 杜恒峰
12 月 4 日晚间,永泰运(SZ001228,股价23.04元,市值23.93亿元)发布了定增预案,拟刊行不跳动2159.83万股新股,刊行价钱为18.52元/股,召募资金不跳动4亿元,主要用于补没收司流动资金。这次定增的刊行对象为实控东谈主陈永夫和金萍夫人律例的永泰投资。若定增告成完成,陈、金二东谈主捏股比例将从37.95%大幅升迁至48.82%。天然实控东谈主舒畅参加“真金白银”赞助公司是一件功德,但关于投资者而言,仍有两个关节问题需要温雅。
最初是定增的必要性问题。永泰运暗示,定增是因为公司正向供应链营业就业业务膨胀,而该业务的营收占比已达到36.71%,业务范畴的快速增长对运营资金建议了更高条目。此外,公司财富欠债率飞腾较快,需通过定增收缩财务职守。
联系词,永泰运2022年才完成上市,于今不到两年技能。公司在IPO时募资7.9亿元,落拓2024年9月30日,仍有1.38亿元未使用,其中7000万元被投资于银行答理居品,剩余资金将连续用于募投样貌。三季度末,公司账面现款余额为5.17亿元,应收单子和账款跳动10亿元,预支款项为5.86亿元,这三项流动财富占总财富(40.4亿元)的50%以上。
尽管公司的财富欠债率为54%,不算低,配资者但也并非过高,且现款和应收款项等流动财富的使用服从仍有较大升迁空间。事实上,过多的现款储备并非老是功德,缺少现款使用的敛迹可能导致企业权术质地下落。始终来看,上市公司也可能因此失去投资者的心疼。因此,定增的“必要性”值得盘考。
伸开剩余38%其次是定增的性价比问题。任何定增王人会增多股份数目,从而摊薄每股收益,这是最平直的代价。左证永泰运的模拟预计,假定公司归母净利润保捏不变,定增完成后,2025年每股收益将从原先的0.92元下落至0.84元。此外,永泰运现时股价处于上市以来的低点,定增价钱18.52元/股较市集价相配于打八折,接近公司历史最低股价,也远低于IPO时的刊行价29.2元/股(已扣除现款分成)。定增对象是实控东谈主,而IPO时的刊行对象是公众投资者。由于定增价钱远低于市集价钱和IPO刊行价钱,这一价钱相反光显对公众投资者不太友好,可能导致他们的利益受到侵害。
总体来看,永泰运这次定增的真实动机和骨子后果值得深想。天然实控东谈主增捏股份,稳重律例地位,名义上看有益于公司发展,但关于公众投资者而言,这种廉价定增和股权采集有时能带来骨子的价值升迁。公司现存资金和激动结构尚能督察运营,若定增过度采集股权而就义公众投资者利益,则可能遮人耳目。
逐日经济新闻
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