深圳市恒运昌真空技艺股份有限公司（简称“恒运昌”）近日通知，其科创板IPO苦求已赢得上海证券往复所的厚爱受理，这次IPO的保荐机构选用为中信证券。
手脚一家在半导体开采中枢零部件领域具有显耀影响力的企业，恒运昌专注于等离子体射频电源系统、等离子体引发安装、等离子体直流电源及多种配件的研发、出产、销售和技艺办事。公司还引进了真空赢得和流体适度联系的中枢零部件，尽力于为等离子体工艺提供全面的中枢零部件处置决议。
恒运昌的产物矩阵缜密围绕等离子体工艺构建，自主研发的产物涵盖等离子体射频电源系统（含射频电源及匹配器）、等离子体引发安装（包括汉典等离子体源和射频离子源）、等离子体直流电源以及滤波器、阻抗搭救器等配件。同期，公司还引进了真空泵、质地流量计等中枢零部件，用于真空赢得和流体适度。恒运昌还为晶圆厂提供专科的技艺办事，如等离子体射频电源系统的原位替换与维修。
毛利率方面，恒运昌也呈现出逐年晋升的趋势，从2022年的41.65%增长至2024年的48.71%。公司示意，这一增长主要获利于自研产物销售畛域的扩大和占比的晋升。
可是，恒运昌的客户聚首度相对较高，功绩高度依赖其第一大客户拓荆科技。在剖释期内，公司前五大客户产生的收入占主买卖务收入的比例逐年高涨，从73.54%增长至90.62%。其中，向拓荆科技的销售收入占比更是从45.23%增长至63.13%。恒运昌与拓荆科技的互助始于2018年，两边共同鼓励多款PECVD开采所需等离子体射频电源系统的国产化开发及考证责任，贵金属投资自2020年起赢得批量订单，供货畛域沉静扩大。
伸开剩余47%在研发方面，恒运昌执续保执较高的参加，以牢固和晋升市集竞争地位。剖释期内，公司的研发参加分辩为2154.21万元、3696.37万元和5528.00万元，占买卖收入的比例分辩为13.62%、11.36%和10.22%。律例2024年底，公司研发东谈主员数目达到152名，占所有职工的41.64%。
这次IPO，恒运昌狡计召募资金15.5亿元，主要用于沈阳半导体射频电源系统产业化配置名目、半导体与真空装备中枢零部件智能化出产运营基地名目、研发与前沿技艺立异中心名目以及营销及技艺补助中心名目。公司示意，这些项主意履即将大幅晋升公司的产能，以更好地知足市集快速增长的需求。
值得驻守的是，尽管恒运昌已通过扩产和出产过程优化等形势积极晋升产能，但在剖释期内，公司的产能欺诈率已贯串三年超负荷运转，分辩达到121.34%、102.12%和111.24%。若公司未能实时履行产能，将面对市集契机流失、业务拓展受限及竞争力下落等风险。
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