作家：深潮 TechFlow
现时的加密市集，热门频出，链上来往需求频频。
L1/L2竞相登场，攫取流动性和在意力，不同生态内的 AI 和 MEME 板块雄起雌伏即是最佳的例证。
但比拟之下，DeFi 赛谈显得有些掉队。
缺少范式转换，使得这个也曾加密寰宇的复古，渐渐堕入用户增长和体验的停滞：
百链王人放也意味着流动性碎屑化，链上DeFi仍未形成“一个Hub，走遍全链”的跨链团员来往体验；
链上来往者深受MEV和报价欠安的困扰，担忧来往成本；LP 们则堕入越提供流动性越亏钱的怪圈...
体验欠安，收益不好，当然需求不畅。
而与任何的经济问题访佛，需求不畅，时时是供给端出了问题 --- DeFi 的命根子，在流动性供给。
咱们进击需要一种更好的作念市机制，使得流动性供给侧的成本有更好的利用限度，智商从根底上使来往者赢得更好的报价和流动性环境，LP智商赢得更多的收益。
现时依然有名堂发现了这一关节痛点，Aqua 恰是进行“DeFi供给侧校正”的先驱。
在跨链团员来往基础上，引入私东谈主作念市商和基于信贷额度的来往机制，始创了流动性提供者和作念市商互助的新范式，泉源上周转作念市商的作念市空间和限度，还能保证LP的资金安全，擢升其收益。
但普通用户很难感受和知道到这种供给端的优化，却能因此受益。
也正因为Aqua这种不易被察觉的产物特质，本期内容咱们将以等闲科普的神气，指出现时DeFi市集的缺失，揭开该产物是怎样填补这片空缺的，以及对Aqua的价值和后劲进行分析。
AMM，久病未愈
现时 DeFi 的问题，究竟在哪？
为什么来往者时时拿不到更好的报价和更低的来往成本？为什么当LP作念市老是会堕入亏钱窘境？
行为 DeFi 基石的自动作念市商（AMM）机制，大意是病因的关节。
AMM 机制被平素接受，在提供去中心化、无需许可和一语气流动性方面证明了要紧作用；但有功不料味着无过：
当来往者与AMM池进行来曩昔，在流动性较低或来往量一会儿增大时容易导致高滑点。同期来往订单多是环球的，来往可以在池子中恭候履行，这时刻可能被前置来往或者通过其他技能利用，导致MEV问题形成来往成本高潮；
对提供流动性的LP（Liquid Provider）来说，赢利限渡过低，AMM机制下资金被静态分派在通盘价钱弧线上，利用限度欠安；
同期他们亏钱的概率高，很猛历程源自于无常亏空这一AMM带来的恶疾。
AMM池财富价钱权贵变化时，无常亏空产生，提供LP终末取回的钱致使还不如什么也不作念。
早前一份法国奥尔良大学究诘判辨，无常亏空在Uniswap等其他AMM中永远是遥远性的，即使再乐不雅，也会削减同等策略本可以赢得的收益。
那么咱们在DeFi寰宇里到底缺什么？
比单纯AMM更好的流动性供给和整合机制，让来往者能赢得更好的报价和更低来往成本，让LP的资金利用限度更大，收益更多。
了解这极少后，就很容易知道 Aqua 这个产物的想路。
简便来说，Aqua 在尝试用私东谈主作念市商（PMM）和报价苦求样式，来解决AMM的病症。
所谓私东谈主作念市商样式，即用户向某些作念市商实体苦求报价，而不是通过AMM的合约方法规画提供报价，字据市集条款动态调整订价和资金分派。
在这种样式下，来往者可以径直向作念市商苦求特定来往的报价，然后选用接受或拆开这个报价，也即是前边提到的“报价苦求（RFQ）”样式。
用PMM和报价苦求样式，直不雅的克己在哪？
无MEV：作念市商提供的固定报价径直与来往者成交，报价不基于链上气象和结算，在链下依然定下了价钱。因此报价莫得省略情味和滑点，从而裁减了MEV的契机。 更好的报价：来往者从作念市商苦求报价时，作念市商提供一个固定的价钱，而不受之后市集波动的影响。这种神气与AMM模子中的价钱变动（由来往大小和池内财富比率决定）不同，RFQ为来往者提供了价钱详情味。 解决无常亏空恶疾：PMM通过使用外部市集数据和里面策略来动态调整其提供的交易价钱，而不是靠固定公式。这意味着PMM可以更灵验地束缚库存风险，并驻扎由于市集波动而形成的潜在亏空。与传统的 AMM 模子比拟，Aqua 想作念的，是用更高效的资金使用限度和更小的点差，通过径直将买家和卖家相互磋议起来，完了更好的订价。
这个大想路看上去可以，但具体要何如履行？
何如在保证LP利益下，最大化PMM的作念市限度，让这个样式能跑的更顺畅？
可编程流动性层，一针见血
Aqua 的具体谜底是，提供一个“可编程的流动性层“，形成LP和PMM互助的新范式。
先别急着知道“可编程流动性”这个蒙胧的想法，让咱们从DeFi参与者们最原始的需求提及。
淌若你是流动性提供者或者作念市商，你最期待什么？
浮现 LP 存入流动性池中的财富，恭候着被最大化利用；而 PMM 作念市商老是但愿有更多的资金可用于被作念市。
两种渴慕里，藏着一种互助的可能。
Aqua 始创性的作念了一种“基于信贷额度”的规画，作念市商可以基于我方的典质财富，按照一定的信贷额度（Credit)，利用杠杆借出LP在池中提供的资金进行作念市，擢升我方可作念市的边界和资金利用限度。
淌若你如故无法知道，不妨联想现实生存中最常见的例子 --- 银行存贷款。
你向银行存入一笔资金，有东谈主正需要一笔资金；银行势必会要求此东谈主以某种典质为依据，批给他一定的信贷额度，从而借出你存的钱来匡助他服务。
Aqua 的规画亦然如斯，骨子上是作念市商上杠杆来尽可能借出LP的资金去作念市，以擢升DeFi的资金利用限度。
更值得一提的是，作念市商无需探究我方典质的财富究竟存在哪条链了，以典质财富多寡行为可授信额度上下的依据；等于兼并套典质财富，即可触达扫数支捏链上的流动性池，诓骗池中的财富进行作念市，拓展作念市空间。
那作念市商借债不还跑路了何如办？
在意，这里的“借出”，并不是LP的钱果真被借跑了。
LP无需悲痛我方在流动性池中资金的安全，PMM 的“借出”资金作念市并不触及本质的资金弯曲，而是资金还存放在Aqua的智能合约中，外汇投资“借出”和“退回”被捏有的作念多头寸和作念空头寸的仓位代替，按平仓条款进行结算或计帐，LP自身存入的资金不受影响。
是以骨子上，Aqua 在用假贷头寸代替信得过资金弯曲，以假贷头寸暗意对LP财富的暂时处置权，去最大化利用LP的资金进行作念市。
这样作念的克己不言而谕。
莫得这套机制之前：跨链流动性碎屑化，作念市商有若干资金作念若管事，且由于莫得在不同链上部署财富，无法跨链作念市，作念市边界和资金利用限度都很低。
有这套机制之后：不挑作念市商在哪个链部署的财富，冲破作念市商资金库存储备大小，通过合理利用杠杆倍数来撬动数倍于我方资金的加密财富，作念市限度最大化。
也正因为这种规画，你应该知道了“可编程流动性层”这个词的真理：
动态调整与自界说：允许作念市商“编程”或自界说他们的流动性使用策略，以最大化利润和限度。 复杂策略的完了：通过使用PMM和基于信用的来往，Aqua能够完了更复杂的来往和流动性策略，这些策略在传统DeFi平台中难以或无法完了。这种复杂性的束缚和履行，可以被视为“编程”流动性，因为它触及到算法和逻辑的应用，以达到预期的市集操作限度。 自妥贴和反映式流动性：在Aqua平台上，流动性可以字据市集需乞降条款的变化自妥贴地调整。这种流动性的自妥贴调整，访佛于编程中的事件驱动编程，其中系统会字据外部事件（如市集价钱变动）作出反映并调整行为。如故没懂？来看底下这个更逼近信得过来往的例子：
来往者（Traders）：Alice 想在Aqua平台上用ETH购买USDT，她可能从多样DEX、来往团员器等前端提交需求； 流动性提供者（Liquidity Providers）：Bob领有一些格外的USDT，他想要赚取利息。因此，他将USDT存入Aqua平台，提供流动性，并可能对我方的资金进行一定的假贷，以赢得更高的收益。 信用用户（Credit Users）：Carol是别称作念市商，她但愿能够对市集进行订价并进行来往，但她不但愿把扫数的资金都锁在一个财富和链上。于是，她在Aqua上典质一定财富，使用信用额度进行操作。这意味着，Carol可以借用Bob提供的USDT（通过Aqua平台）来为 Alice 提供流动性和订价。 终末，Alice 购买USDT 奏效，背后是LP和作念市商的共同勉力。这个例子中的每一方，都拿到了我方的价值：
Alice（来往者）赢得了快速、成本低的来往服务，领有更好的报价，也无用悲痛滑点和MEV的困扰；
Bob（流动性提供者）通过借出资金赚取了更多利息，我方的资金更容易被利用，而不必悲痛我方的资金安全；
Carol（作念市商）利用借用的资金为Alice提供服务，同期也有契机从市集动态中收获。
Aqua 通过整合不同参与者和提供机制，保证了来往的顺畅和各方的知足度。
至此，传统 DeFi 的 AMM样式中的恶疾，脱手成春。
跨链来往团员，水到渠成
以上药方，至少需要治理跨链来往、流动性团员、多链财富和作念市商资源。
多方调治并拒接易，为什么这件事 Aqua 能作念？
本质上，在 Aqua 产物推出之前，该产物团队就关连于流动性团员业务专科对口的教育蕴蓄 --- Native 和 NativeX。
你可以将前者知道成一个 API，可供不同名堂方集成使用，提供跨链团员来往的功能；
后者则是一个单独的跨链来往团员产物，已上线奏效运行10个月，并在来往量上取得了可以的数据，已能支捏ETH/BSC/Polygon/Arbitrum/Aavalanche/Zeta/mantle 上的跨链来往。
公开数据判辨，NativeX在跨链团员边界已处于一线水准，其整合了较多流动性并蕴蓄了较多作念市商资源，能收到DeFi 70%以上的订单流。
于是，作念Aqua，更像是水到渠成的选用。
既然有流动性和作念市商资源，不妨将两头的资源利用最大化，让LP碰见成本限度和收益最大化，让用户碰见更好的报价，让作念市商有更大的作念市舞台。
此外，Aqua 也有行业教育丰富的团队与资金支捏。
CEO领有纽约大学的数据科学硕士学位，进步8年的数据科学团队领导经历，在机器学习、数据挖掘和名堂束缚上有丰富教育；
照料人曾是加密货币来往公司Altonomy的首席期间官，加密货币来往公司Tokka Labs的首席履行官；
CTO 则为入行已久的全栈工程师，熟谙EVM类智能合约。
同期，Nomad 领投了200万好意思元的种子轮 Native 。Nomad Capital 于2023年3月赢得币安投资，并于次月投资其第一个名堂 Native。 2023年12月Native赢得Nomad Capital的又一轮计谋投资。
对一般用户来说，Aqua 现时有哪些值得期待的点？
最初，名堂代币暂未发布，使其成为一个值得珍爱的DeFi边界优化流动性的Alpha名堂。
Aqua 世代相承于 Native 相干产物，业务扩张的逻辑自洽，团队和资金有强力支捏，且DeFi边界暂未看到重合竞品，能秘籍多链上的热门边界财富，值得提前珍爱。
此外，业务类型决定了Aqua更容易形成金铲子效应。
能团员的流动性越多，互助的L1/L2越多，也越容易变成金铲子 --- 不同的名堂“空投履历给使用过Aqua的用户”的概率也越高。
现时，Aqua 的内测已开动，感兴味的用户可以开动在 zkLink 上使用 Aqua的产物，并开动赚取积分，恭候后续福报。
明天可期
正如开篇所言，这轮牛市爆点频出，你更容易嗅觉到热门频出多点着花，不同生态里的代币总有惊喜。
这里本质上蕴含着DeFi的潜在契机 --- 在意力资金有限时，DeFi 单打独斗的产物吃不到市集份额，合纵连横多团员不同生态中的财富和来往智商更好的霸占市集。
淌若说 NativeX 是合纵连横的关节推手，那么 Aqua 即是贯穿各方的要紧润滑剂：
从供给端整合碎屑化流动性，让作念市商和LP互助有更好的作念市限度和成本利用限度，最终在需求端造福来往者。
哪怕跨链团员来往仍是相对小众的赛谈，但让众人共赢的产物永远有我方专有的叙事空间。
站在背后沉默孝敬的产物规画你不易察觉，但发展的明天后劲，你也拒接冷漠。
来往者DeFi跨链资金市商发布于：河南省声明：该文不雅点仅代表作家本东谈主，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。